المنارة:وام
أظهر الإصدار الشهري للبنك المركزي الأوروبي بشأن التطورات النقدية في منطقة اليورو لشهر يونيو 2026، استمرار التوسع المعتدل في السيولة والائتمان، مع تحسن في بعض مؤشرات المعروض النقدي.
تراجع نمو المعروض النقدي الضيق
أوضح التقرير أن معدل النمو السنوي للمعروض النقدي الضيق M1، الذي يشمل النقد المتداول والودائع تحت الطلب، تراجع إلى 3.4% في يونيو، مقابل 3.7% في مايو.
وفي المقابل، ارتفع معدل نمو الودائع قصيرة الأجل غير الجارية M2-M1 إلى 2.8%، بعدما سجل 1.4% في مايو. كما ارتفع نمو الأدوات القابلة للتداول M3-M2 إلى 4.5%، مقارنة بـ3.2% في الشهر السابق.
مساهمات مكونات المعروض النقدي
ساهمت الكتلة النقدية M1 بنحو 2.2 نقطة مئوية في معدل النمو السنوي، مقابل 2.4 نقطة مئوية في مايو.
كما ارتفعت مساهمة الودائع قصيرة الأجل إلى 0.8 نقطة مئوية، بعد أن سجلت 0.4 نقطة في الشهر السابق. كذلك زادت مساهمة الأدوات القابلة للتداول إلى 0.3 نقطة مئوية، مقارنة بـ0.2 نقطة.
تطورات الودائع
أشار التقرير إلى تباطؤ نمو ودائع الأسر إلى 2.6% في يونيو، مقابل 2.8% في مايو.
في المقابل، تسارع نمو ودائع الشركات غير المالية إلى 5.3%، بعدما بلغ 4.2% في الشهر السابق.
كما عادت ودائع صناديق الاستثمار، باستثناء صناديق أسواق المال، إلى النمو بنسبة 1.6%، بعد انكماشها بنسبة 0.6% في مايو.
العوامل المؤثرة في نمو M3
ذكر البنك المركزي الأوروبي أن مطالبات القطاع الخاص أسهمت بنحو 3.1 نقطة مئوية في نمو المعروض النقدي M3.
وارتفعت مساهمة صافي الأصول الخارجية إلى 2.2 نقطة مئوية، مقارنة بـ1.9 نقطة في مايو.
كما ساهمت المطالبات على الحكومات بنحو 0.1 نقطة مئوية. وفي المقابل، خفضت الالتزامات طويلة الأجل معدل النمو بمقدار 1.6 نقطة مئوية، بينما سجلت البنود الأخرى تأثيرًا سلبيًا بلغ 0.5 نقطة مئوية.
استقرار نمو الائتمان
فيما يتعلق بالائتمان، استقر معدل النمو السنوي لإجمالي المطالبات على المقيمين في منطقة اليورو عند 2.4% خلال يونيو.
وأضاف التقرير أن معدل النمو السنوي المعدل للقروض الممنوحة للقطاع الخاص ظل مستقرًا عند 3.9% خلال الشهر نفسه.
نمو معتدل للسيولة
أكد التقرير استمرار التوسع المعتدل في السيولة والائتمان بمنطقة اليورو خلال يونيو 2026. كما أشار إلى تحسن نمو المعروض النقدي الواسع، مع استمرار استقرار وتيرة الإقراض للقطاع الخاص.
